İnvestorlar öküz bazarını yenidən qurmaq üçün qazanc axtarırlar. S&P 500-də izləmək üçün əsas səviyyə

Əvvəlki həyatda, mən müntəzəm olaraq Nyu-York şəhərinin barlarını bağlayanda, Yaz İşığına Əmanət Vaxtının sonu illik bonus idi, çünki şənbə gecəsi səhər saat 2 dərhal səhər saat 1 oldu və bağlanma vaxtına daha üç saat qaldı.

Maliyyə bazarları indi gec dövran narahatlığının bir neçə formasından keçir və Wall Street indi son zəngdən əvvəl saatı geri çevirmək üçün qazanc mövsümü və ara seçkilərin keçməsini axtarır.

Aydın olmaq üçün bu, öküz bazarı olaraq qalır, S&P 500-ün yüksəliş tendensiyası pozulmamış, süni intellekt texnologiyası və bazarın qalan hissəsi arasında sabit fırlanmalar lenti uyğun şəkildə dəstəkləyir və geri çəkilmələr yarım il ərzində 3% ilə məhdudlaşır.

Yenə də, indeks indi ilk dəfə 11 həftə əvvəl əldə edilən səviyyələrdə düz 50 günlük hərəkətli ortalama ətrafında kəsilir, AI-avadanlığı kohortu pis bir addım atdı, bank səhmləri öz nəticələrindən zəif ticarət edir və kredit bazarları sarsılır.

Keçən həftənin sonunda, yarımkeçiricilərin və məlumat mərkəzi səhmlərinin təcili satışı və borc, böyük bir başlanğıc texnoloji hedcinq fondunun ləğv edilmək prosesində olduğu iyul ayından məcburi boşalma ritmlərinə bənzəyirdi.

Bazar ertəsi yarımkeçirici ehtiyatlarındakı ilkin yüksəliş minimal dərəcədə arxayın oldu, çünki bu, bir çoxlarının həftə sonu üçün hazırladığı növbəti nizamsız təmizləməni əldə etməməyimiz demək idi (Hyperliquid-də S&P 500 "əbədi" fyuçersləri şənbə günü gec qəfil baş-saxta eniş etdikdə).

"Ayı mövsümü pəncərəsinin bağlanması ilə, biz bazarın tipik bir ilin sonundakı rallidən əvvəl yuvarlanan korreksiyalar ardıcıllığının terminal mərhələsində olub-olmaması ilə maraqlanırıq. Yoxsa S&P 500 daha uzun müddətə müqavimət göstərən və daha aşağı müddətli müqavimət göstərən bir indeks qurduğu üçün formalaşan çoxlu ayı daxili, təcil və bazardaxili fərqliliklər var. daha çox əlaqəli uğursuzluq?"

O, S&P 500-ü təxminən 2,5% aşağı 7500-ə qədər uzanan qısa bir xəttdə saxlayaraq daha ehtiyatlı bir şərhə meyl edir, bunun kəsilməsi lenti şübhə altına alacaq.

Presedent və şəraitə əsasən, bazar öküzlərin xeyrinə saatı sıfırlaya biləcək bir geri dönüş üçün "təşkil etməlidir". Aralıq seçki ilindən sonra dördüncü rüb, tarixən çox müsbətdir. Bu rübdə yenidən illik artım tempinin 20%-i keçəcəyi proqnozlaşdırılan gəlir artımı, heç olmasa, əsas işi gücləndirmək üçün müsbətdən başqa bir şey kimi baxıla bilməz.

Yenə də əksər ehtimallara qarşı 2018 baş verdi. Bununla mən aralıq seçki ilinin dördüncü rübündə S&P 500 üzrə zirvədən aşağıya doğru 19% enişi nəzərdə tuturam ki, bu da ümumi S&P 500 qazancının 20%-dən çox artdığını göstərir.

2018-ci ilin tənəzzülü bir neçə ay əvvəl böyük bir təcil kressendosunu və geri dönüşünü izlədi və bu, Federal Ehtiyatın sərtləşdirmə tədbirlərinin nisbətən təhlükəli göründüyünü qəbul edə bilməyən qeyri-sabit lentə yol verdi.

Maliyyə şərtləri indi daha yüksək Xəzinədarlıq gəlirləri, bir qədər geniş korporativ kredit spredləri, dəyişkənliyin artması və daha güclü ABŞ dolları vasitəsilə sərtləşir.

İnflyasiyanın son artımına baxmayaraq, sədr Kevin Warsh-un özünün daha da artım dərəcələrində təmkin göstərməsini təklif edən investorların "bazar FED-in bunun üçün sərtləşdirmə apardığını" israrla eşitmək adi hala çevrildi. Əlbətdə, lakin bazarların sərtləşməsinin səbəbi qismən, Uorşun özü inflyasiya ilə mübarizədə qətiyyətli olduğunu ifadə etməsi və buna görə də investorların onun qısamüddətli dərəcələri bir az daha artıracağına inanmasıdır.

Gələn həftə Fed iclasından sonra Warsh bu bazar dəyişikliklərinə necə yanaşır, Küçədəki başqa bir fikir ayrılığı qovşağıdır.

Bank of America iqtisadçısı Aditya Bhave, bazarların Nasdaq-ın 5% geriləməsi və kredit spredlərinin bir az alovlanması ilə Fed-in ağrı həddini sınadığını söylədi. Bazar, Uorşun özü irəliyə dair göstərişləri rədd etsə də və Fed-in normal bazar dəyişkənliyini boğmaması lazım olduğunu söyləsə də, oktyabr ayında faiz artımının çox aşağı şansını təklif etmək üçün son Fedspeak-i qəbul etdi. Bhave, yaxın bir çağırış olduğunu etiraf edərək, oktyabr ayı zəmmi ilə bağlı qeyri-konsensus proqnozunu saxlayır.